轉型做劇浪潮下，電影公司賺了嗎？

（圖源：華誼兄弟21財務報表）

其三是以深度綁定的主創人員或者子公司為抓手入局電視劇集業務，如華誼兄弟與馮小剛、管虎七第一印象的密切合作，以及太陽光參投入股子公司歡瑞的有關電視劇集工程項目和旗下歌手任敏的電視劇集。

現階段上看，頸部影片子公司在短期內還很難靠非影片內容業務立足於，甚至絕大多數情況下都無法分攤影片業務的信用風險。兩條腿走路是一個幸福願景，這背後須要一個較長的成長時間。所以，於子公司的長期經濟發展，擴展內容業務疆域所帶來的重要意義必然小於消極。

而在橫店影視的積極主動佈局下，能看見其影視製作發售業務的銷售收入也獲得了大幅度提高，21年銷售收入達2.27億，較前兩年環比下跌374.07%，利潤率也減少了75.77%，擴寬業務的效果顯著。但在此之中，似乎是橫店影業的《送你一朵小红花》《你好，李焕英》《熊出没·狂野大陆》《我的姐姐》等院線影片的出眾表現為子公司重大貢獻了主要投資收益。

現階段萬達電影已發佈的電視劇集存貨還有《最灿烂的我们》《谢谢你医生》《爱的二八定律》《沉香如屑》4部續集。整體上看，在電影公司中萬達的電視劇集製作能力還是很強的，具有頸部工程項目產能。

這也直接彰顯在銷售收入方面，在2021年，太陽光的總銷售收入為11.67億，其中影片銷售收入比重78%，電視劇僅佔到9.15%，銷售收入額和銷售收入比重都較前兩年略有回縮。

通過股份全面收購，橫店影視在今年漸漸將主營業務疆域擴寬至供應鏈下游，實現了從院線子公司向影片子公司的轉型。在這一年間，橫店旗下五家專攻電視劇集、互聯網影片的母子公司、孫子公司也為橫店內容板塊重大貢獻了新的工程項目。

現階段阿里影業還有《炽道》《法医秦明之读心者》《你好呀，我的橘子恋人》《你好，昨天》《半城花雨伴君离》《打火机与公主裙》等數部包含自制劇和深度參予的內容儲備，整體上看正處於一個上升期。

中影也是一間以院線影片有關業務為絕對核心的頸部子公司，今年憑藉著《长津湖》《你好，李焕英》等頸部工程項目的較好市場表現，創作股銷售收入水準發生大幅度下降，較前兩年同期劇增250.45%，利潤率也減少36.7%。

這也就引致了其中絕大部分子公司的電視劇集內容佈局成果還未完全彰顯在銷售收入層面。現階段在這五家子公司中，電視劇集、互聯網影片業務還很難做為支撐性業務股，像在21財務報表中電視劇集銷售收入表現最為突出的華誼兄弟，其中更大的負面影響不利因素在於影片業務股的缺失。

其一是像萬達影片、橫店影視這種通過全面收購專攻電視劇集、互聯網影片有關的製作子公司來補充子公司的業務疆域。

2020年，在院線市場受禽流感衝擊前夕，萬達影片的電視劇業務銷售收入減輕了影片的部份壓力，銷售收入佔比曾一度超越影片。但在21年伴隨影片市場的衰退和電視劇業務銷售收入的大幅下滑，電視劇業務全年收入僅6.7億，銷售收入佔比達5.38%，高於影片製作發售的7.73%銷售收入佔比。

從去年初迄今阿里影業已經釋出了《机智的上半场》《今天不是最后一天》《你好，检察官》《功勋》《重生之门》《最酷的世界》《今生有你》7部電視劇集工程項目，其中既包含《你好，检察官》《功勋》《今生有你》這種成功上星的優質工程項目，也有《重生之门》這類成為互聯網爆款的互聯網電視劇集。

21年調查報告期內，子公司旗下萬達影視製作及新媒誠品參予並播映的電視劇集工程項目有《妈妈在等你》《号手就位》《与君歌》《雁归西窗月》《亲爱的爸妈》《一见倾心》《亲爱的孩子们》《一念时光》8部經典作品。其中像《号手就位》《与君歌》《亲爱的爸妈》為代表的上星工程項目都贏得了不錯的關注度反饋。

（圖源：萬達電影21財務報表）

只是對於當下的頸部影片公司來說，遠水難救近火，更何況惟有影片上證指數回升就可以化解根本問題。

依照21年財務報表，華誼兄弟今年播映了《古董局中局之掠宝清单》《春来枕星河》《北辙南辕》《胭脂债》《喵喵汪汪》《魁拔之幽弥狂》6部電視劇集，其中由馮小剛編劇、華誼兄弟承製的《北辙南辕》和主投的《古董局中局之掠宝清单》分列華誼兄弟工程項目總收入前三名，少於了翌年公映的《侍神令》《盛夏未来》《温暖的抱抱》3部影片。

萬達電影是頸部電影公司中較早開始踏足電視劇集業務的，在2016年子公司全面收購電視劇製作公司新媒誠品後平衡輸入內容。

快速發酵的口碑、居高不下的探討度讓整部電視劇集關注度快速躥升，持續數日登頂數個排行榜。而在整部劇背後的主要出品方阿里影業，也憑藉著整部爆款劇重新走回臺前。

在主營業務中，影片一直都是太陽光銷售總收入的主要重大貢獻版塊，相比之下電視劇集業務經濟發展時間較短，現階段已播映工程項目也較為非常有限。在今年僅有《山河月明》《云顶天宫》三部參投的歡瑞出品電視劇集和旗下歌手任敏執導的主投、發售網劇《无法直视》3部經典作品證實總收入，以及一部聯合出品的網劇《恨君不似江楼月》上線播映。

貓眼近年來在內容股頻繁發力，除了在院線影片應用領域廣撒網以外，也快速向電視劇集、互聯網影片等品類伸出觸角，此前已有數部參投電視劇集播映。

阿里影業是在網絡電影公司中較為重視電視劇集內容業務的民營企業，除了廣泛佈局優質電視劇集工程項目之外也在以自制劇抓手深入產業發展下游。

所以，對於那些“轉型升級”的影片子公司來說，電視劇集佈局也有許多客觀阻礙，比如子公司在電視劇集製作實戰經驗貧乏、精品率低落、市場競爭激烈乃至工程項目囤積信用風險，都會負面影響電視劇集業務的經濟發展進程。這更何況也是為什么橫店、貓眼、萬達、華誼兄弟等數家頸部影片子公司在擴寬電視劇集業務的同時也未放棄互聯網影片佈局。即便，這不失為一個信用風險係數更低的內容選項。

同樣的佈局方向所獲得的市場表現也是天差地別。

實際上，近幾年與自己作出相近行徑的還有不少頸部影片子公司。在影視製作寒冬與新冠禽流感的疊加效應下，許多頸部影片子公司都選擇用電視劇集、互聯網影片等內容業務做為分攤影片業務壓力的開源節流形式。特別是在禽流感的這一年多裡，許多子公司都在新內容應用領域大展拳腳，著重佈局。

21年迄今，貓眼參予出品的《谎言真探》《乌鸦小姐与蜥蜴先生》《大宋宫词》《你好，神枪手》《杠杆》5部電視劇集經典作品已順利播映。除此之外還有一部互聯網影片《烧烤之王》已於21年11月12日上線，百度視頻公開的分賬電影票房為1526.5萬，屬於中上水平。

其二則是做為子公司總體業務的補充，如中影、阿里影業、貓眼和此前打造出了第一部電視劇集的博納影業。

電視劇集火爆，入局容易出彩難

其中由孫子公司柏品影視製作參投的互聯網影片《无间风暴》贏得了3363.2萬的分賬電影票房，位列21年互聯網影片全年分賬季軍。

文｜小福 編輯｜樸芳

依照財務報表信息及公開信息，現階段橫店母子公司及孫子公司已經有《问天》《花开山乡》《大宋宫词》《白玉思无瑕》《住在我隔壁的甲方》5部電視劇集順利播映，除此之外還有《依兰爱情故事》《画皮》《无间风暴》《凡人英雄》等14部主投或參投互聯網影片上線，內容產能充裕。

在電視劇集應用領域嘗過甜頭的華誼兄弟接下來也有6部待播存貨，為《宣判》《警鹰》《消失的孩子》《我们的西南联大》《燕山派与百花门》《东北插班生》。

而電視劇集創作則做為中影創作股的補充業務存有，今年有《暗恋·橘生淮南》《若你安好便是晴天》《大饭店传奇》《香山叶正红》《大爱无疆》5部經典作品上星或在網絡平臺播映。

整體上看，那些頸部電影公司來擴寬內容業務無非是通過四種主要途徑。

正逢前段時間各家子公司都發了21年財務報表，我們比不上藉以契機，看一看那些曾經叱吒影片市場的頸部子公司在非影片內容業務到底表現怎樣。

但太陽光的電視劇集內容儲備還是很充實的，財務報表中發佈的有《山河枕》《春日宴》《拂玉鞍》《大理寺少卿游》《她的小梨涡》《我的约会清单》《如果某天我孤独死去》《十九年间谋杀小叙》《照明商店》9部新片。

而貓眼的其它非影片儲備工程項目多半還處在籌備、大力推進狀態，包含由貓眼研發製作的《庭外·落水者》《庭外·盲区》三部待播電視劇集，和《天才棋士》《女为悦己者》《服不服》《我还没摁住她》《问丹朱》《火锅之王》等數部多元題材的電視劇集、互聯網影片經典作品。

拆分重金融資產業務後的華誼兄弟將重心重新放到影視製作內容上，而在今年影片主控工程項目數目嚴重不足的情況下，華誼兄弟佈局十多年的電視劇集版塊重新成為內容銷售收入支撐。

但餘下的五家子公司似乎還須要更充份的沉澱積累。如太陽光這一年來通過主控、參投等形式積累了大量存貨，但播映的工程項目數目還較為非常有限。貓眼此前大量參投優質電視劇集，相對地在自制、主控工程項目方面還有提高空間。博納影業則在第一部試水的電視劇集《阳光之下》後淺嘗輒止，繼續專注院線影片創作。又如橫店影視，在步入電視劇集市場的同時，也在通過“短平快”的互聯網影片工程項目來作銷售收入補充。

我們依照21年財務報表及貓眼、燈塔公開信息，對萬達影片、華誼兄弟、光線傳媒、中國影片、橫店影視、阿里影業、貓眼娛樂五家掛牌上市影片子公司自2021年迄今的電視劇集業務情形做了直觀梳理。據不完全統計數據，在這兩年多的時間中，五家子公司已經釋出了約四十部電視劇集工程項目和十餘部互聯網影片，庫存電視劇集也達至將近六十部之多。

銷售總收入方面，總體影視娛樂業務的21年銷售總收入為12.33億，較20年同期大幅下滑5.82%。其中總收入前三的經典作品總計總收入達6.52億元，佔有了全部內容銷售總收入的46.59%。

一部《重生之门》引燃了沉寂數日的懸疑劇市場。

相較禽流感後才大舉發力的子公司，較早跨界的萬達電影和華誼兄弟具有更充份的市場實戰經驗和製作能力，而奮起直追的阿里影業也總算在自制劇應用領域收穫了新的爆款《重生之门》。